경제돋보기: 개인투자용 국채, 20년물 만기까지 들고 있으면 세전 147%라는데

"국채는 재미없는 투자"라는 편견부터 깨고 갑니다

개인투자용 국채라고 하면 안전하지만 수익률은 낮은, 조금 심심한 상품이라는 인상이 있으실 겁니다. 그런데 최근 흐름을 보면 이 인식이 흔들리고 있습니다. 2026년 1월 발행분 기준으로 20년물을 만기까지 보유하면 세전 수익률이 147%(연평균 7.3%)까지 나옵니다. 다만 이 수치는 매월 발행되는 종목마다 시장금리에 연동돼 달라지는 만큼, 특정 시점의 수익률 하나에 혹하기보다 구조 자체를 이해하고 접근하시는 게 중요합니다.

예금과 다른 점: 시장금리가 떨어져도 손해 없습니다

개인투자용 국채의 가장 큰 특징은 안정성입니다. 매입 시점에 표면금리와 가산금리가 정해지고, 이 금리가 만기까지 그대로 고정됩니다. 일반 채권은 시장금리가 변하면 가격이 오르내리며 중도에 팔 때 손실을 볼 수 있지만, 개인투자용 국채는 이런 가격 변동 위험 자체가 없습니다. 만기까지 들고 있기만 하면 처음 약정된 금리와 복리 효과를 그대로 보장받는 구조입니다.

4가지 만기, 목적에 따라 골라야 합니다

2026년부터는 기존 10년물·20년물에 3년물·5년물이 새로 추가되면서 선택지가 넓어졌습니다.

만기	성격	이런 목적에 적합
3년물	단기 자금 운용	곧 써야 할 목돈을 안전하게 굴리고 싶을 때
5년물	중기 자금 운용	몇 년 안에 쓸 계획이 있는 자금
10년물	중장기 목돈 마련	주택 자금, 자녀 학자금처럼 중기 목표가 있을 때
20년물	장기 복리 효과 극대화	노후 자금처럼 오래 묶어둘 수 있는 자금

2026년 1월 발행분을 예로 들면, 표면금리에 더해지는 가산금리가 5년물 0.3%, 10년물 1.0%, 20년물 1.25%로 만기가 길어질수록 가산금리도 커집니다. 만기가 길수록 복리 효과가 누적되는 기간도 길어져서, 세전 수익률 격차가 더 크게 벌어지는 구조입니다.

저는 예전엔 국채라고 하면 노후 대비용, 별로 재미없는 투자라고 생각했는데, 이번에 가산금리 구조를 자세히 보고 나니 생각이 좀 달라졌습니다. 특히 20년물은 복리 효과가 생각보다 크더라고요.

절세 혜택도 있습니다: 14% 분리과세

여기에 절세 효과까지 더해집니다. 5년 이상 종목을 만기까지 보유하면 이자소득이 종합소득에 합산되지 않고 14%로 분리과세됩니다. 앞서 다룬 [배당소득 분리과세](출처: 경제돋보기 기존 게시글)와 비슷한 개념으로, 다른 소득이 많아 높은 세율 구간에 있는 분일수록 이 혜택의 체감 효과가 큽니다. 다만 이 세제 혜택은 2027년 12월 31일까지의 매입분에 한해 조세특례제한법에 따라 적용되고, 향후 세법 개정에 따라 바뀔 수 있다는 점은 알아두셔야 합니다.

청약은 어떻게, 얼마까지 가능한가

만 19세 이상이면 누구나 청약할 수 있고, 판매대행 증권사(미래에셋증권 등)에 전용계좌를 개설해야 신청할 수 있습니다. 최소 청약 금액은 10만원 단위이고, 1인당 연간 매입 한도는 2억원입니다. 매달 정해진 기간에 청약을 받는데, 인기가 높아 청약액이 발행 한도를 초과하면 모든 신청자에게 우선 300만원씩 일괄 배정한 뒤, 남은 물량을 청약 금액에 비례해 나눠줍니다. 소액 투자자도 최소한의 물량은 확보할 수 있도록 설계된 방식입니다. 2026년부터는 10년물·20년물의 경우 앞서 다룬 [퇴직연금 디폴트옵션](출처: 경제돋보기 기존 게시글)에서 언급했던 DC형·IRP 퇴직연금 계좌를 통해서도 청약할 수 있도록 제도가 개선되는 중입니다.

저라면 한 번에 목돈을 다 넣기보다는, 매달 청약 기간마다 조금씩 나눠서 매입할 것 같습니다. 그렇게 하면 특정 달의 금리에만 의존하지 않고 여러 시점의 금리를 골고루 확보할 수 있으니까요.

중도환매를 고려 중이라면 꼭 확인하세요

가장 중요한 주의사항은 중도환매입니다. 급하게 자금이 필요해 만기 전에 국채를 환매하면, 분리과세 혜택과 가산금리, 복리 효과를 전부 포기해야 합니다. 이 경우 원금과 표면금리에 대한 단리 이자만 받게 되는데, 이는 애초에 이 상품이 제공하던 매력의 대부분을 잃는 셈입니다. 그래서 청약 전에 이 자금을 정말 만기까지 묶어둘 수 있는지부터 판단하시는 게 중요합니다. 앞서 다룬 [예금자보호한도](출처: 경제돋보기 기존 게시글)에서 짚었듯, 안전자산이라도 상품마다 자금 성격이 다르므로, 여유자금과 단기 필요자금을 미리 구분해서 배분하시는 걸 권해드립니다.

지금 확인해두면 좋은 것

관심이 있으시다면, 먼저 이 자금을 얼마나 오래 묶어둘 수 있는지부터 판단하고 3년·5년·10년·20년물 중 본인 목적에 맞는 만기를 고르세요. 그다음 판매대행 증권사 앱에서 이번 달 발행 예정인 표면금리·가산금리를 확인하고, 매달 청약 기간에 맞춰 신청하시면 됩니다. 정확한 발행 계획과 금리는 매월 기획재정부와 판매대행기관 공지를 통해 확인하실 수 있습니다.